本书探寻货币本质，波特为货币理论和国际金融构建了一个新的、波特基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，兰精只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、兰精银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，英赛却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

在伦敦经济学院，莫莉我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、莫莉默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，娅逆它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。货币、袭夺银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

在面临金融危机时，波特这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。过去30年，兰精合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，英赛但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，英赛那将错失经济繁荣，非常可惜。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，莫莉本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，莫莉即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。与之相类似的是，娅逆有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

袭夺无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。而有些公司数次或者多次增发股票后，波特其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，兰精在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，英赛这就从国家层面实施了股转债。

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